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La volatilità dei mercati valutari cristallizza i timori di una recessione globale

Mentre le banche centrali continuano a lottare nei loro tentativi di abbassare l’inflazione, gli economisti e le famiglie di tutto il mondo si sentono incerti sul futuro.

Solo questa settimana, tutti e tre i principali indici azionari statunitensi sono entrati in un mercato ribassista, mentre l’inflazione in Germania ha raggiunto il massimo degli ultimi 70 anni. Mercoledì, la Banca d’Inghilterra ha annunciato misure di emergenza senza precedenti per rafforzare il mercato obbligazionario del Regno Unito.

E mentre il sentimento economico globale tende al ribasso, i funzionari del Fondo monetario internazionale (FMI) avvertono di tempi più difficili in arrivo.

“Ci aspettiamo che alcuni paesi affronteranno la recessione nel ’23”, ha detto giovedì ai giornalisti il ​​portavoce del FMI Gerry Rice. “È troppo presto per dire se si tratterebbe di una diffusa recessione globale”.

Le sue osservazioni sono servite ad amplificare quelle fatte due settimane prima.

“Anche se alcuni paesi non sono tecnicamente in recessione e sono ancora in crescita positiva”, ha detto Rice, “per molte persone in tutto il mondo, sembrerà una recessione”.

Acquirenti di generi alimentari Brooklyn 14.08.2022
Mentre le banche centrali lottano per abbassare l’inflazione, i consumatori di tutto il mondo continuano a lottare con i prezzi elevati. Una misura del sentiment economico compilata dalla Commissione europea è scesa per sette mesi consecutivi, mentre una misura simile del sentiment statunitense mostra che la fiducia dei consumatori è scesa al di sotto della soglia del 50%. In questa foto, le persone fanno acquisti in un negozio di alimentari Fairway a Brooklyn, New York, il 14 agosto 2008.
Foto di Spencer Platt/Getty Images

La produzione globale è rallentata durante il secondo trimestre di quest’anno a causa dell’elevata inflazione negli Stati Uniti e in Europa, del rallentamento in Cina a causa delle epidemie di COVID-19 e delle ulteriori ricadute negative della guerra in Ucraina.

Gli effetti di questo rallentamento sono ancora più gravi nei paesi in via di sviluppo, poiché i tassi di cambio costosi, i prezzi elevati delle materie prime e la riduzione dei raccolti esacerbati dagli effetti del cambiamento climatico hanno decimato i margini di profitto delle imprese e degli imprenditori locali.

Tenendo conto di questi fattori, il FMI ha abbassato le sue aspettative di crescita globale al 3,2% nel 2022 e al 2,9% nel 2023, un declassamento rispettivamente di 0,4 e 0,7 punti percentuali rispetto alle proiezioni precedenti.

Previsto di rilasciare una prospettiva aggiornata all’inizio di ottobre, i rappresentanti all’interno dell’organizzazione prevedono che le condizioni economiche continueranno ad “irrigidirsi” a breve termine.

“Chiaramente, quello che avevamo caratterizzato come un rallentamento economico globale si è solo intensificato nelle ultime settimane e mesi”, ha affermato Rice.

In seguito ha aggiunto che l’aumento del dollaro USA sta portando ulteriore stress all’economia globale.

L’indice del dollaro USA, che replica il dollaro rispetto a un paniere di altre valute estere, è aumentato del 16,9% da inizio anno, sulla buona strada per un guadagno record. Se confrontate con il dollaro, la sterlina britannica, lo yuan cinese e l’euro hanno raggiunto minimi che non si vedevano da decenni.

Gran parte di ciò è dovuto alle azioni della Banca centrale statunitense.

Come parte della sua lotta interna contro l’inflazione, la Federal Reserve statunitense ha aumentato in modo aggressivo i tassi di interesse, rendendo così più costoso prendere in prestito la valuta di riserva mondiale. Questo, a sua volta, ha fatto salire il prezzo del dollaro a livelli mai visti in 20 anni.

Mentre un dollaro USA più alto fa bene agli importatori e ai viaggiatori statunitensi, Michael Wilson, Chief US Equity Strategist di Morgan Stanley, ha dichiarato a Bloomberg martedì che simili impennate della valuta di riserva mondiale hanno storicamente portato a crisi finanziarie o economiche.

“Il dollaro è a un punto in cui sta causando un vero stress nell’economia reale, principalmente al di fuori degli Stati Uniti”, ha affermato. “I mercati emergenti sono stati terribili; alcune delle altre regioni hanno avuto stress a causa del dollaro più forte oltre ai prezzi delle materie prime più elevati, il che è un doppio smacco”.

Oltre al danno per i mercati esteri, un dollaro in rialzo danneggia anche i risultati finanziari delle multinazionali. Microsoft, Netflix e Johnson & Johnson, che in genere guadagnano miliardi di entrate estere, hanno già riportato mancati guadagni.

A causa della lotta della banca centrale statunitense per rallentare l’inflazione, economisti, imprese e famiglie stanno diventando sempre più pessimisti sulle prospettive economiche a breve termine. Una misura del sentiment economico compilata dalla Commissione europea è scesa per sette mesi consecutivi, mentre una misura simile del sentiment statunitense mostra che la fiducia dei consumatori è scesa al di sotto della soglia del 50%.

Nonostante queste preoccupazioni, le banche centrali restano ferme nel loro impegno a ridurre l’inflazione.

In una conferenza stampa la scorsa settimana, il presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell ha detto ai giornalisti che il ripristino della stabilità dei prezzi richiederà una posizione politica ancora più restrittiva in futuro.

“È probabile che la riduzione dell’inflazione richieda un periodo prolungato di crescita al di sotto del trend”, ha affermato. “Ma il ripristino della stabilità dei prezzi è essenziale per preparare le basi per il raggiungimento della massima occupazione e prezzi stabili nel lungo periodo”.

“Continueremo fino a quando non saremo sicuri che il lavoro è fatto”, ha aggiunto.

Oliver Barker

È nato a Bristol e cresciuto a Southampton. Ha una laurea in Contabilità ed Economia e un Master in Finanza ed Economia presso l'Università di Southampton. Ha 34 anni e vive a Midanbury, Southampton.

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